这两天，港股有点火，恒生指数连续2天大涨，南下资金也挺多的。但是，大多数投资者也参与不了港股，主要渠道是通过基金参与，如恒生ETF。

　　就A股的结构性牛市来说，很多投资者最为关心的还是买什么。那些投资大佬的观点就值得借鉴了。昨天那个易方达基金一日认购超2000亿，简直太火了，那么这位基金经理在关注哪些行业和股票呢？牛眼君对此进行了一番梳理。

　　昨天那个易方达基金太火了，易方达竞争优势全天募集规模突破2000亿元，创我国公募基金历史上首募规模纪录。

　　易方达竞争优势由易方达基金副总裁、研究部总经理冯波管理，该基金经理拥有逾19年基金从业经验，14年投研经验，其中投资经验11年。

　　从上述个股来看，很多大牛股，可见其选股眼光独到。不过，目前涨幅已经十分巨大，显然不再适合谈介入时机了。

　　从冯波去年亲自参与调研的个股来看，包括海康威视、立讯精密、生益科技、杭可科技等。只有杭可科技累计涨幅不算大。

　　券商研报显示，杭可科技是专注于电化学技术的锂电后段设备龙头。公司深耕锂电池制造后处理系统，技术和产品布局完善、持续领先，深度绑定化学、SKI、国轩等国内外主流电池厂，未来将持续受益于下游客户的扩产进程。

　　1.关于投资逻辑，冯波表示，核心投资逻辑就是通过深度研究来认知企业的竞争优势，精选优质与估值合理的公司进行投资。

　　2.对于如何选股，冯波表示，我会关注三个方面：第一，公司所处的行业状况，如行业的成长性、空间、竞争格局、商业模式。第二，回到公司本身，看公司竞争能力、竞争壁垒到底怎么样。如果这家公司跟其他公司并没有很显著的差异，那么我们很难保证它能够持续稳定地成长。还有公司的管理层，优秀的企业家永远能超出市场的预期，去实现他的目标。第三，财务指标，现金流等也是我们比较关注的。

　　3.我对于今年市场的态度相对谨慎一点，过去两年整个市场的估值水平开始上升，意味着未来的预期回报率会下降。其次，很多投资者习惯了过去两年高收益，但是过去两年高收益是由很特别的原因造成，不能把它作为长期预期。我觉得在2021年整个市场的投资回报率会回归正常。

　　4.中国的股票市场从2016年下半年开始经历了一个估值重构的过程：从原来封闭市场估值体系开始向成熟的开放市场的估值体系的过渡。所以我们看到很多股票涨了很多，但是大家还认为不贵，我们开始用国际市场的估值体系来看待A股的行业和个股的估值。我相信2~3年之后，A股市场进入成熟阶段，会表现出两个明显的特征，即确定性的溢价与流动性的溢价，这两个特征会导致A股结构性分化进一步加剧。

　　5.后续会关注哪些行业？TMT、医疗、消费、高端制造、服务业，我认为这几个方向从长期来看都是我们投资的主要的方向。

　　6.如何看待新能源？不管是新能源车，还是新能源发电光伏风电，我们认为整个基本面都非常好。进入了平价时代之后，整个需求大爆发，中国的企业具有非常强的竞争优势。

　　7.我们认为军工行业的企业面临一个很大的发展机遇，我认为它们的收入和利润在未来也会有一个很显著的增长。

　　8.地产行业应该在很长一段时间之内，不太会成为我们业内投资的一个主要方向。

　　9.我们对金融行业的投资，特别是股价的涨幅，我们不能预期太高，一方面是因为整个银行业的体量已经比较大了，所以利润弹性并不会特别的大。

　　今天，牛眼君还注意到一个有意思的观点，长江策略认为，高估值龙头公司的溢价来源于“盈利溢价”和“估值溢价”的双重影响。“盈利溢价”的本质是龙头的竞争优势，也影响了其在行业内的“相对估值溢价”。“绝对估值溢价”的本质是利率中枢下移，DCF中的久期弹性。投资机会方面，通胀端重视铜铝，顺周期优选化工、机械等细分，成长领域聚焦半导体和军工，大金融关注保险。

　　今日大盘中阴调整，沪指收跌0.83%，创业板指大跌2.05%。赛马概念、烟草板块涨幅居前，稀土永磁、钴镍、航运概念跌幅居前。

　　从游资动向来看，2021年首只“妖股”横空出世，10连板妖股宜宾纸业背后都是一些三线小游资在主导。而今日TCL科技遭遇跌停板，深股通席位是砸盘的主力。

　　1月19日收盘，宜宾纸业股价再次封涨停，为1月6日以来连续第10个涨停。2021年首只“妖股”横空出世，从今日席位来看，都是一些小游资。数据来看，方正证券北京彩和坊路买入1125万，东方财富团结路第二买入750万，招商证券上海牡丹江路买入630万。而卖出席位来看，国泰君安南昌进贤军湖路卖出1785万，东方财富团结路第一卖出1037万，信达证券沈阳黑龙江街卖出988万。

　　而在此期间，宜宾纸业曾接连发布风险提示公告、实际控制人对股票异动的澄清、扣非净利润为亏损约1.69亿元以及公司董事长、董事兼总经理辞职等公告。宜宾纸业主要业务为制浆造纸，公司主要产品为食品包装原纸和生活用纸原纸，现已形成年产能25万吨食品包装原纸和年产能10万吨生活用纸原纸的生产能力，公司控股股东为宜宾五粮液集团。值得注意的是，历年财报显示，自2005年开始至2019年，宜宾纸业已连续15年扣非净利润为负值。

　　TCL科技近期走势强劲，今年以来涨幅超28%，近期更是连续多日大涨，其中在1月18日，该股盘中曾触及涨停板，想不到的是，今日却遭遇跌停板。从席位来看，深股通席位是砸盘的主力，其中深股通卖出11.27亿，另外“赵老哥”所在席位也卖出1.57亿，“章盟主”所在席位也卖出2.41亿。而从买入席位来看，深股通买入5.83亿，“方新侠”买入1.92亿，“章盟主”买入1.75亿，“金田路”买入1.16亿。

　　值得注意的是，昨日就有机构资金开溜。1月18日，TCL科技大宗交易平台出现一笔成交，成交量187.00万股，成交金额1886.83万元，大宗交易成交价为10.09元。该笔交易的买方营业部为国泰君安宁波彩虹北路证券营业部，卖方营业部为机构专用。机构评级来看，近5日共有13家机构对该股进行评级，预计目标价最高的是华创证券，1月13日华创证券发布的研报给予公司目标价为18.25元。日前，TCL科技发布2020年年度业绩预告，预计2020年1月1日-2020年12月31日归属于上市公司股东的净利润为42亿元~44.6亿元，比上年同期上升60%~70%。